Банк Испании сегодня уделяет особое внимание тому, чтобы новые ипотечные кредиты, выдаваемые финансовыми учреждениями страны, не предоставлялись по слишком низким процентным ставкам, пытаясь вернуть спрос на кредитные ресурсы. Центральный банк обеспокоен потенциальной убыточностью такой практики.
Банк Испании обнаружил, что ставки по новым кредитам, которые в декабре, в среднем, составляли 2,91%, а в марте — 3,54%, внезапно замедлили свой рост. Начали расти медленнее, чем ключевая ставка. Из-за этого спред между ними «бенчмарком» и реальными ставками начал сужаться.
Это представляет собой потенциальный риск для сектора. Анхель Эстрада, глава отдела финансовой стабильности в центральном банке, указал несколько недель назад, что организация теперь внимательно следит за разворачивающимися событиями и пытается убедиться, что банки Испании не пытаются устанавливать слишком низкие процентные ставки на кредиты.
Процентные ставки по ипотечным кредитам устанавливаются на основе базовых ставок, к которым добавляется маржа для покрытия различных расходов, понесенных банками при выдаче кредитов, а также премия, в частности, за риск невыполнения обязательств клиентом, который они принимают на себя.
Небольшой спред между этими двумя ставками, коммерчески привлекательный для привлечения бизнеса, может не представлять проблемы в краткосрочной перспективе, особенно если базовые ставки стабильны. Но это представляет собой риск для банков, когда ставки быстро растут, что и происходит с середины 2022 года.
В своем последнем докладе о финансовой стабильности банковского сектора, Банк Испании также предупредил, что прибыльность от такой практики может легко упасть до очень низкого уровня, даже принести убытки. События последнего полугодия в США и Европе наглядно показывают уязвимость финансового сектора в таких ситуациях.
Особую опасность представляет ситуация резкого экономического спада, которые приведет к падению доходов населения. Узкий спред между ипотечной ставкой и базовой ставкой подразумевает больший риск убытков как для микрофинансовых учреждений, так и крупнейших банков.
Резкое снижение спреда
Банк Испании совершает оценку выданных ипотечных займов, взвешенную по размеру ссужаемого капитала, опирая на индекс процентного свопа (IRS). Он измеряет средний процент финансовых деривативов, которые банки могут использовать, чтобы не потерять деньги, создать хедж на случай внезапного роста ключевых ставок и последующих финансовых проблем.
Этот индекс отражает стоимость денег на определенный срок без премии за риск. В период с 2004 по 2022 год средний спред между новыми ипотечными кредитами и IRS составлял 194,4 пункта. Тем не менее, был заметен большой прыжок к концу 2020 года, которые составил 218,2 пункта. Однако к концу 2021 года он упал до 157,1 пунктов, а в 2022 году резко снизился со 127,1 пунктов в I квартале до всего лишь 21,1 пункта в IV квартале.
Все это сильно коррелирует с движением ключевой ставки и действиями ЕЦБ: исторически низкими процентами в период пандемии и резким повышением ставок за последний год в рамках борьбы с инфляцией. ЦБ в своем отчете подчеркнул, что сокращение спреда «неявно подразумевает смягчение стандартов ипотечного кредитования». Банк Испании надеется, что это лишь временное явление.