Признаков пузыря на рынке жилой недвижимости Испании нет, но на горизонте виднеются иные риски

Восстановление сектора недвижимости в прошлом году и прогнозируемый рост цен на 6% в 2022 соответствует наблюдаемой динамики спроса и предложения.

Аналитический центр Funcas утверждает, что не существует причин утверждать, что на местном рынке образовался пузырь цен или «рынок, оторван от реального сектора экономики и финансовых возможностей покупателей». Организация, однако, ожидает других рисков.

Предполагается, что изменение в денежно-кредитной политике правительства должно сдержать рост спроса, в то время как предложение продолжит расширяться, таким образом будет вызвано замедление роста цен.

Но реальной уязвимостью рынка является не финансовое положение домохозяйств или образование пузыря цен (прим. что можно наблюдать в других странах), а макроэкономические последствия возможного повышения процентных ставок на кредитования в условиях непредсказуемой инфляции.

В текущий момент домохозяйства мало подвержены риску повышения ипотечных ставок, так как они берут кредиты по фиксированным ставкам и имеют более стабильные перспективы занятости, чем в раньше. Но желание этих домохозяйств брать кредиты может вскоре ослабнуть из-за вероятности введения более дорогих условий получения финансирования.

По этому поводу Funcas отмечает: «Мы сталкиваемся не с остановкой рынка, а скорее с замедлением цикла его роста».

Динамика рынка жилой недвижимости является результатом глубинных тенденций в спросе и предложении, а не «буйного» поведения рынка, оторванного от реальной экономики или финансовых возможностей покупателей.

Свидетельством этого является то, что и цены на недвижимость, и число сделок все еще значительно ниже уровней, существовавших до предполагаемого «пузыря». В то же время новое предложение на рынке еще дальше от этих уровней.