¿Está el mercado inmobiliario en un "punto de inflexión"? Ni siquiera el FMI (FMI) parece tenerlo claro, debido a que esta cuestión surge en el último Informe de Seguridad Financiera Universal de la organización. Los profesionales del Fondo permanecen convencidos de que la zona inmobiliario tras la enfermedad pandémica está en una montaña rusa. Los costos se han disparado tras un parón en muchas naciones y ahora un cambio en la política monetaria de los bancos centrales podría tener el impacto opuesto. ¿Hasta dónde puede llegar esta "significativa" caída de los precios? La contestación a esta pregunta está en un informe que, basándose en un modelo prospectivo, estima que en el peor de los casos los costos de la casa en las economías emergentes caerían un 23,5%. En las economías elaboradas la caída podría ser menos de la mitad: 10,6%.
Los profesionales de la agencia han esbozado precisamente el escenario que llevaría a aquel fatal desenlace. En primera instancia, los costos se permanecen disparando. "A partir de la enfermedad pandémica, los costos de la casa en ciertos territorios han subido más del 20%", dice el informe. El gráfico adjunto muestra que 4 territorios (Turquía, Nueva Zelanda, Australia y las naciones Bajos) cumplirían este requisito. Empero otros territorios como USA, Corea del Sur, Portugal, Canadá y Alemania no se quedan atrás. España está en la parte baja de la tabla con un aumento bastante modesto. Empero el desplazamiento fue consistente internacionalmente, ayudado por una recuperación económica más instantánea de lo anhelado y por inconvenientes con las cadenas de abastecimiento globales que han encarecido los materiales y, por consiguiente, la obra. "Como consecuencia, la interacción precio-ingreso alcanzó su grado mayor en 2 décadas en muchas naciones, lo cual ha causado un deterioro de la asequibilidad de la casa", escriben los autores.
Otro gráfico muestra exactamente cómo se ha deteriorado la asequibilidad de la casa. Según este indicador, que compara el costo de la casa con la renta de los domicilios, 16 de los 25 Territorios analizados registraron el pico mayor a partir del año 2000. Nueva Zelanda, Portugal, Luxemburgo y Canadá se hallan en la peor postura. Y España, que tuvo la peor puntuación de toda la tabla a lo largo de la burbuja inmobiliaria de inicios de siglo, ahora parece en comparación mejor, empero sigue estando entre los 10 territorios con la casa menos asequible.
La siguiente clave para describir cómo, en un rato en que es más caro mercar una casa, el mercado sigue creciendo es la política monetaria y fiscal. Aunque los tipos de interés se han mantenido bajos a partir de la Enorme Recesión (especialmente en el área euro), a partir de la enfermedad pandémica los bancos centrales y los gobiernos fueron más allá para promover el aumento económico. Esto implicó la adopción de medidas "sin antecedentes" que abarataron mucho la financiación. Y allí está el quid de la incertidumbre, debido a que "los bancos centrales de todo el planeta han endurecido agresivamente la política monetaria" para combatir la inflación.